但是在白天鹅表演即将结束之前，饰演王子的大卫却在托举妮娜时脱手了，让妮娜的膝盖受伤。妮娜只能忍着泪水、忍着痛苦完成了表演。而后妮娜看到了大卫回到后台时与莉莉亲密接触，她知道大卫是故意的，莉莉依旧在想方设法取代他。
果然，回到首席舞者化妆室时，妮娜看到了莉莉正在里面化妆，莉莉画着黑天鹅的妆容，想要取代妮娜。妮娜看着眼前的面容一下是莉莉一下是自己，顿时陷入了混乱之中，她和莉莉发生了激烈的争斗，将房间里的穿衣镜都撞碎了，但莉莉依旧不愿意放手，她试图掐死妮娜。情急之下，妮娜捡起了玻璃碎片，将碎片扎入了莉莉的身体内部，看着莉莉的生机一点点从身体里消失，然后将莉莉的尸体拖入了化妆室。
当妮娜再次抬起头时，她的眼睛再次变得血红血红，而后，妮娜就以黑天鹅的身份正式登台了！
大胆、刺激、张扬、邪魅、诱.惑、豪放……舞台上的黑天鹅妮娜是如此完美，完美得让人目不转睛，这才是真正的黑天鹅，与白天鹅拥有一样的脸孔，却有着截然不同的气质，就好像是矛盾共同体一般，吸引着王子，更吸引着现场所有的观众。
黑天鹅完全释放出来之后，妮娜感觉是如此的美妙，她甚至可以感受到黑天鹅在自己的身体里呼吸着，在天鹅湖那欢乐的音乐之中，妮娜的手臂开始蜕变，可以清晰地看到黑色的羽毛从她的皮肤底下破茧而出，那逼真的视觉化效果让人不由毛骨悚然，却有一种诡异的快感。再次登台，妮娜表演着黑天鹅经典的甩鞭三十六转，而她双手的羽毛越来越多、越来越旺盛，当她完成演出之后，双手赫然已经演变成为了黑天鹅的羽翼。
在全场雷鸣声中，妮娜彻底完成了蜕变，她从白天鹅真正成为了黑天鹅，舞台上的她双臂依旧洁白无瑕，但是灯光照射在她身体上投射在墙壁上的画面之中，妮娜却宛若振翅高飞的黑天鹅，高傲地展开了自己的羽翼。全场观众都陷入了疯狂，集体起立为妮娜送上了最为炙热的掌声。
当镜头再次回到妮娜的背部时，那里一点痕迹也没有，一直以来的伤痕似乎从来就不曾存在过，让人以为妮娜和艾瑞卡所看到的东西根本就是一场梦。从舞台下来之后，妮娜直接就踮起脚尖狠狠地吻住托马斯，那销魂的滋味让托马斯忘乎所以。妮娜成功了，妮娜成功地诱.惑了托马斯，她就是当之无愧的天鹅女王。
但是回到化妆师，妮娜却发现莉莉尸体的血液已经满溢了出来，她不得不拿浴巾遮盖住，然后坐下来重新更换白天鹅的妆容，这时化妆室的门敲响了，妮娜打开房间门出现在她眼前的居然是莉莉！这吓坏了妮娜。
妮娜看着房间里满地的碎玻璃，然后打开了去吸血液的浴巾，里面什么也没有，而打开卫生间的门，里面根本就没有尸体。
站在原地慢慢地呼吸着，感受着自己身体的律动，妮娜这才发现自己的腹部已经有血液渗透出来了，她从伤口里拿出了一块玻璃碎片。原来，莉莉根本就没有打算取代她，一切都是她一个人的幻想。
妮娜用白色的粉末擦拭去了自己滑落的泪水，再次登上舞台，呈现出了完美的白天鹅，在逐渐走高的旋律之中，完成了自己的表演，恍惚之间，她居然在人群中看到了艾瑞卡，在这一刻，她也无法分辨自己的母亲到底是真实还是虚幻了。
当白天鹅从悬崖坠落时，妮娜也感受到了自己的坠落，全场那山呼海啸的掌声、剧团所有成员的热烈祝贺声无不在证明着妮娜的完美。但血液却浸透了妮娜的腹部，她看着前来道贺的托马斯，眼泪再次涌出，视线开始变得模糊，她低声呢喃到，“我感受到了完美，我完美了！”
看着头顶上逐渐模糊的灯光，屏幕变成一片白光，“妮娜！妮娜！”的呼喊声夹杂在如雷的掌声海啸一般经久不息。
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